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【业界】2016年全国城投公司主体信用评级排名

大金所2021-02-02 06:11:04

来源:中国城投网

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2016年全国城投公司主体信用评级排名(节选AAA、AA+)

(点击以下图片可放大看)


2017年9月5日,由中国城投网和中国现代集团组织的“城投公司百强榜单发布会暨转型研讨会”在北京举办。会议除正式发布地方政府投融资平台(1.0-5.0)版本说明书、2016年城投公司百强榜单、2016年城投公司负债率区间情况,同时也发布了2016年中国城投公司主体信用评级情况


本次主体信用评级情况分析采集的数据主要涵盖国内四个直辖市、五个自治区、内陆除西藏外的21个省中市级以及百强县的314家城投公司在2016年的主体信用评级状况。


根据现代研究院统计,剔除样本中未披露相关信息的6家城投公司,2016年中国城投公司主体信用评级情况及特点主要表现在以下几个方面:


一是主体信用评级集中在AA级及以上。


2016年中国城投公司主体信用评级主要在AA-级以上,总体评级分布情况为AAA级18家、占比5.84%,AA+级58家、占比18.83%,AA级196家、占比63.64%,以及AA-级35家、占比11.36%,A+级1家、占比0.32%,以此可见,88%的城投公司主体信用评级均在AA级及以上,且多集中于AA级。


图1 主体信用评级分布情况


二是主体信用评级呈现下沉趋势。


2016年主体信用评级AA+和AA级占比分别较2015年降低2.28%和2.9%,AA-级较2015年占比增长4.19%,主体评级下沉状况显现,主要是由于严控地方政府债务的相应政策规范文件陆续出台,城投企业信用评级分化加剧,很多城投企业主体评级下降。


三是中部地区变化较大,区县级评级下调风险较大。


根据2016年与2015年相同的226家城投企业样本对比,有25家企业主体信用评级出现变动,其中12家城投公司评级上升,13家城投公司评级下降。在出现变动的25家城投公司中,中部地区占比达到56%,变化较大。而从城投公司行政级别来看,区县级城投公司主体信用评级下降较多,评级下调风险较大。


四是地域差异逐步拉大,东部地区优势愈发明显。


由于城投公司的特殊属性,地方政府的支持是城投债得以顺利偿付的必要条件,一般而言,地方政府实力越强,城投债的信用风险越小,城投公司主体信用评级越高,城投公司主体信用评级与地方政府财政实力呈正相关性。由于东中西部地区经济发展存在较大差异,城投公司信用等级分布也存在较大差异,2016年,东部地区的城投公司在AAA级、AA+级中占比优势仍然显著,分别高达67%和60%,同时AA-级中东部地区占比低于30%,相较于去年近45%的占比,在城投行业整体信用评级下调的趋势下,东部地区城投公司评级竟逆势提升,可见东部地区发达的经济区位优势越来越明显。在国家大力扶持西部开发的政策背景下,西部地区正逐步崛起,城投公司评级也随之逐步优化提升。而中部地区城投公司在AA-级中占比则逐步提升,达到57%,可见中部地区城投公司主体信用评级下调明显,主要由于中部部分地区在产业结构方面偏重工业,对资源依赖度非常高,随着当地经济下滑,城投公司主体信用评级也随之下调。


表1 2016年主体信用评级区域分布情况


图2  2016年主体信用评级区域分布情况

注:【三大区域具体分类如下】东部地区:黑龙江、吉林、辽宁、北京、天津、河北、山东、江苏、上海、浙江、福建、广东;中部地区:内蒙古、山西、河南、湖北、湖南、江西、安徽、广西、陕西、宁夏、海南;剩余部分为西部地区;港澳台不在统计范围内。